中金公司：短期调整有限 保持中性配置
摘要：鉴于质押回购即将放开、股市底部提升、转债绝对价位和估值仍处低位等因素，我们判断转债市场短期调整空间较为有限，将随同股市窄幅波动。目前建议投资者保持中性配置，但重仓缺乏股市基础且面临机会成本。中长期看，仍建议投资者在关注股市调整和新券供给过程当中的增持机会，在债市完成完整牛市周期的过程中将配置重点向转债逐步倾斜。
鉴于质押回购即将放开、股市底部提升、转债绝对价位和估值仍处低位等因素，我们判断转债市场短期调整空间较为有限，将随同股市窄幅波动。3月底、4月初价格低位应该就是不少转债品种的短期底部。目前建议投资者保持中性配置，但重仓缺乏股市基础且面临机会成本。短期转债市场可操作机会不多，建议转债投资者以观望为主。中长期看，仍建议投资者在关注股市调整和新券供给过程当中的增持机会，在债市完成完整牛市周期的过程中将配置重点向转债逐步倾斜。转债市场要出现大机会的根基仍在于股市，要耐心等待资金面和经济增长形成合力。个券方面，工行转债仍是首选，中行、非银行大盘转债、国投、国电、川投、美丰、巨轮等诸多个券仍值得继续持有，中行等仍有交易性机会可以把握。中海、深机、博汇、新钢等诸多个券机会成本高，介入与否关键看价位，至少不追涨。(中国证券报)#re##ad#